行为金融学的心理学模型
心理学模型根据某些具体特征、倾向或者行为对个体进行分类。心理学上的个体分类与个人策略选择和风险承受能力高度相关。在资产配置过程中，投资者的背景和过往经验对决策制定起重要作用。如果符合特定心理特征的投资者更容易表现出特定的投资偏差，那么从业者就可以在客户做投资决策前尝试识别出与行为偏差有关的蛛丝马迹，由此得出的考量才有可能产生更好的投资结果。巴恩沃尔（Barnewall）（）与贝拉德（Bailard）、比尔（Biehl）和凯撒（Kaiser）（）的两项研究均应用了有效的投资者心理学模型。
巴恩沃尔二分法模型
投资者心理学中一个古老且流行的投资者模型，基于巴恩沃尔的研究成果，旨在促进投资顾问与客户的沟通。巴恩沃尔将投资者划分为两种比较简单的类型：被动投资者和主动投资者。巴恩沃尔指出：
被动投资者是指那些被动积累财富的投资者，如财富继承人或用他人资本而非自己的资本去冒险的人。被动投资者对安全感的需求远远高于对风险的容忍度。具有被动投资者倾向的职业人群包括：公司高管、大型律师事务所的律师、大型会计师事务所的注册会计师、内科和牙科等非外科医生、继承财富的个人、继承家族企业的小企业主、政治家、银行家和记者。投资者所拥有的经济资源越少，就越有可能成为被动投资者。资源的稀缺给个体带来了较高的安全感需求和较低的风险容忍度。因此，社会中下阶层中很大一部分人也属于被动投资者。
主动投资者是指那些自己创造财富的投资者。他们主动参与财富创造过程，敢于用自己的资本承担风险来实现财富目标。主动投资者的风险容忍度高于他们对安全感的需求。与高风险容忍度相关的是，主动投资者更愿意保持对自己投资的掌控。如果他们参与了一项自己无法控制的激进型投资，那么他们的风险容忍度会迅速下降。他们相信自己的能力，所以他们的风险容忍度很高。他们对自己的投资相当投入，以至于会收集大量有关投资的信息，还可能让他们的投资顾问为之感到抓狂。通过自身的参与和控制，主动投资者认为他们将风险降低到了一个可接受的水平。
巴恩沃尔的成果表明，对投资者的个人历史和职业记录进行简单而不露痕迹的概述，有益于在建立咨询关系中识别需要提防的潜在陷阱。她的分析还表明，一份简要的客户个人介绍可以为资产组合配置提供重要的参考信息。
贝拉德、比尔和凯撒五分法模型
贝拉德、比尔和凯撒（BBK）提出的模型兼顾了巴恩沃尔模型的一些原理，但是，BBK模型引入了额外的分析维度，将投资者性格分为两个轴——自信程度和行动方式。贝拉德、比尔和凯撒提供了模型图解，并做出了如下说明：个性的第一个方面是看投资者对待生活的自信程度，无论是对待事业、健康，还是金钱。这些都是重要的情感选择，它们取决于投资者对某些事情的自信或忧虑程度。第二个方面是看投资者在生活方式上是有条理、很谨慎且善于分析，还是情绪化、直觉化、冲动行事。这两大方面可以看作个体心理学的两个“轴”，一个称为“自信—焦虑”轴，另一个称为“谨慎—冲动”轴。
展示了BBK五分法模型。其提出者就如何向各类客户提建议提供了不少方法。
BBK五分法模型的图解
资料来源：ThomasBailard，DavidBiehl，andRonaldKaiser.PersonalMoneyManagement，5thed.（Chicago：ScienceResearchAssociates，）．
在过去的5~10年中，微观行为金融学的实际应用出现了一些激动人心的新进展。具体来说，大脑科学研究领域正在深入研究大脑在做出财务决策时的运转情况。此外，还有研究人员对不同性格类型的人在制定财务决策时的不同表现进行了研究。本书的后面还有一章会专门讨论这些鼓舞人心的新进展。而接下来的第3章，将介绍将行为金融学纳入资产配置过程的基本策略。
BBK五分法模型中的5类投资者性格
冒险家。这种类型的人甘愿孤注一掷，因为他们有自信。他们很难接受建议，因为他们对投资有独立的想法。他们愿意承担风险，而且从投资顾问的角度来看，他们属于反复无常的客户。
名人。这种类型的人乐意参与行动。他们害怕被忽视。他们实际上对投资没有什么想法。也许他们对生活中其他事情有自己的想法，但不懂投资。因此，他们是能为经纪人贡献营业额的最佳人选。
利己主义者。这种类型的人一般以小商人或独立专业人士为代表，如律师、注册会计师或工程师，他们有自己的做事方法。他们会在生活中努力做出自己的决定，做事情很细心，对自己有一定的信心，但同时做事谨慎，有条理，善于分析。这类客户是每个投资顾问都在寻找的理性投资者，因为投资顾问很容易就能跟他们讲清道理。
守护者。随着人们逐渐老去并开始考虑退休，年纪大的投资者通常会接近这种类型。他们对自己的钱财既小心仔细又有点担忧。他们意识到自己能赚钱的时间有限，必须妥善保管他们的资产。他们对波动性或刺激性交易绝对不感兴趣。由于对预测未来或资产配置能力都缺乏信心，他们会寻求指导。
安分守己者。这种类型的人非常平衡，其自信程度和行动方式都恰到好处，因此不能被放置在任何特定的象限，只能落在轴中心附近。平均而言，这类客户大多是普通投资者，是其他4种投资者类型的一种相对均衡的组合，这说明他们是能够承受中等风险的群体。
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